VAKIFBANK
2015 FAALİYET RAPORU
78
ÖZET YÖNETİM KURULU RAPORU
Değerli Hissedarlarımız,
2015 yılında ABD ekonomisi %2,4’lük büyüme
performansı sergilemiştir. Yıllık enflasyon ise
%0,7 oranında gerçekleşerek ABD Merkez
Bankası (Fed)’nın hedef seviye olarak belirttiği
%2’lik enflasyon seviyesinin altında kalmıştır.
İstihdam ve enflasyon gelişmelerini takip
eden Fed, faiz artırımını yılsonuna ertelemiş
ve 2015 yılının aralık ayında faiz artırmıştır.
Fed faiz oranlarında 25 baz puanlık bir artışa
giderek politika faiz oranını %0,25-0,50 bandına
çıkarmış ve bundan sonraki dönemde kademeli
bir biçimde faiz artırımına devam edeceğini
belirtmiştir.
Avro Bölgesi’nin ise üçüncü çeyrekte yıllık
bazda %1,6 ile beklentiler doğrultusunda
büyüme göstermesinde özel tüketim ve kamu
harcamalarındaki artış etkili olmuş ancak küresel
ekonomideki zayıf seyir sebebiyle ihracat
büyümeye olumsuz etkide bulunmuştur. 2014
yılında %0,2’lik gerileme gösteren Avro Bölgesi
enflasyon oranı 2015 yılını %0,4’lük artış ile
tamamlamıştır. Bölge’ye ilişkin deflasyon
endişelerine rağmen 2014 yılına göre 2015
yılında enflasyon daha olumlu bir görünüm
göstermiştir. Avrupa Merkez Bankası (ECB) 2015
yılının mart ayında aylık 60 milyar Avro tutarında
ve 2016 eylüle kadar devam edecek bir tahvil
alım programı uygulama kararı almıştır. Yıl içinde
programın uzatılabileceği ve faiz oranlarının
indirilebileceği tartışılmış ve ECB aralık ayında
yaptığı toplantıda mevduat faiz oranını 10 baz
puan indirerek -%0,20 seviyesinden -%0,30
seviyesine düşürmüş, varlık alım programının
süresini eylül 2016’dan mart 2017’ye kadar
uzatılmıştır. Varlık alım miktarı ise 60 milyar
Avro’da sabit bırakılmıştır.
Türkiye ekonomisi ise 2015 yılının üçüncü
çeyreğinde 2014 yılının aynı çeyreğine göre
sabit fiyatlarla %4 oranında büyümüştür. Yılın
ilk çeyreğinde %2,5, ikinci çeyreğinde ise %3,8
oranında büyüme kaydeden Türkiye ekonomisi,
2015’in ilk dokuz aylık döneminde geçen
yılın aynı dönemine göre reel olarak %3,4
oranında büyümüştür. Böylece, büyümenin
2015’in ilk dokuz aylık döneminde, 2014’ün ilk
dokuz aylık dönemine kıyasla ivme kazandığı
görülmüştür. Bu durumda, hanehalkı tüketim
harcamalarındaki yükseliş etkili olmuştur.
Seçim belirsizliğinin bitmesiyle yatırımların
hız kazanmış olmasının, inşaat sektöründe
ve ihracatta görülmeye başlanan iyileşmenin
önümüzdeki dönemde ekonominin geneline
sağlayacağı katkı önemli görünmektedir.
Cari işlemler açığı, 2015 yılı kasım ayında 12
aylık kümülatif rakamlara göre 34,7 milyar
ABD Doları seviyesine gerilemiştir. Özellikle
petrol fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle enerji
ithalatında görülen azalma cari işlemler açığının
iyileşmesine önemli katkıda bulunmuştur.
2015 yılının ilk iki ayında petrol fiyatlarında
devam eden düşüşün ve enflasyondaki olumlu
gelişmelerin sonucunda TCMB, toplamda 75
baz puan faiz indirimine giderek politika faiz
oranı olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını
%7,5’e düşürmüştür. 2015 yılı ikinci çeyreğinden
itibaren kurlarda yaşanan yükselişin, enflasyon
görünümünün ve ABD’de faiz artırımına
ilişkin belirsizliğin sürmesinin etkisiyle piyasa
faizlerinde yükseliş yaşanmıştır. Ağustos ayında
ise TCMB para politikasında sadeleştirmeye
gideceğini ve sadeleştirme adımları için Fed’in
faiz artırımı kararını bekleyeceğini açıklamıştır.
Fed aralık ayında faiz artırımına başlamış,
TCMB aralık ayı Para Politikası Kurulu (PPK)
toplantısında faiz oranını %7,50 seviyesinde,
faiz koridorunun üst bandı olan marjinal fonlama
oranını %10,75 seviyesinde ve alt bandını ise
%7,25 seviyesinde sabit bırakmıştır. Aralık
ayı PPK toplantısında Fed’in faiz artırımına
başlamasının ardından piyasa oynaklıklarında
yaşanan düşüşün kalıcı olması durumunda 2016
yılı ocak ayından itibaren sadeleşme adımlarının
atılabileceğinin de sinyali verilmiştir.
Türk bankacılık sektörünün aktif büyüklüğü 2015
yılının aralık ayında yıllık bazda %18,2 oranında
artarak 2 trilyon 358 milyar TL’ye yükselmiştir.
Sektörün aktif büyüklüğünün GSYH’ye oranı 2015
yılının üçüncü çeyreğinde %126,6 seviyesinde
gerçekleşmiştir. 2015 yılında da krediler aktif
büyümesinde belirleyici olmaya devam etmiş
ve kredilerin toplam aktifler içindeki payı tarihi
yüksek seviyelerini koruyarak %63 seviyelerine
kadar yükselmiştir. Toplam kredilerin yıllık
artış hızı da 2014 yılı aralık ayındaki %18,5
seviyesinden 2015 aralık ayında %19,7
seviyesine yükselmiştir. Kredi büyüklüğü ise
2015 aralık ayı itibariyle 1.485 milyar TL’ye
ulaşmıştır.
