Basic HTML Version
VAKIFBANK 2013 FAALİYET RAPORU
19
KÜRESEL EKONOMİ
Ilımlı büyüme devam ediyor
2012 yılında beklentilerin altında %3,2
oranında büyüyen küresel ekonominin, 2013
yılının ilk yarısı itibarıyla ılımlı bir toparlanma
gösterdiği görülse de, IMF’nin son yayımlanan
ekonomik görünüm raporuna göre 2013’te
%3 ile beklentilerin altında bir performansla
büyümesi beklenmektedir. ABD ekonomisi,
yılın dördüncü çeyreğinde beklentilerin
oldukça üzerinde bir büyüme performansı
gösterirken, Euro Bölgesi ekonomisi uzun
süreli bir durgunluğun ardından sınırlı bir
toparlanma sergilemiştir. 2008 finansal
krizinden bu yana küresel büyümeye katkısı
bakımından önemli olan gelişmekte olan
ülke büyüme performanslarına bakıldığında,
gelişmekte olan ülkelerin motoru olan Çin
ekonomisinin 2013’ün dördüncü çeyreğinde
%7,7 ile beklentilerin biraz üzerinde büyüdüğü
görülmektedir. Çin, 2013 yılını da 2012
yılına benzer şekilde %7,7’lik bir büyüme ile
sonlandırmıştır. Gelişmiş ülkelerin küresel
büyümeye katkısının nispeten sınırlı olduğu göz
önünde bulundurulduğunda, Çin ekonomisinin
küresel ekonomiye katkısının oldukça önemli
olduğu tartışılmazken, Çin’de konut sektöründe
balon oluşması ve hızla büyüyen “gölge
bankacılık” sistemi büyüme üzerinde aşağı
yönlü baskıları artırmaktadır.
DÜNYADA VE TÜRKIYE’DE 2013
2013 yılında ılımlı büyüme performansı
gösteren küresel ekonomilerde merkez
bankaları, uyguladığı gevşek para politikalarına
devam etmiştir.
Parasal genişleme adımları
2013 yılında ılımlı büyüme performansı
gösteren küresel ekonomilerde merkez
bankaları, uyguladığı gevşek para politikalarına
devam etmiştir. ABD ve Japonya merkez
bankaları, düşük faiz politikalarında bir
değişikliğe gitmezken, Avrupa Merkez Bankası
(ECB) 2013’te ilk kez Mayıs ayı toplantısında,
ardından da Kasım ayı toplantısında politika
faizini 25 baz puan indirerek %0,25 düzeyinde
belirlemiştir. ECB ayrıca, ilerleyen dönemde
“mevduata negatif faiz” uygulamasına
geçilebileceği sinyalini de vermiştir. Düşük
faiz politikasının yanında merkez bankalarının
parasal genişleme adımları da devam etmiştir.
Ancak, ABD Merkez Bankası (FED) Aralık ayı
toplantısında bir yılı aşkın süredir devam ettiği
aylık 85 milyar ABD doları tutarındaki varlık
alım programını Ocak 2014’ten itibaren 10
milyar ABD doları tutarında azaltma kararı
almıştır. Bununla birlikte FED Başkanı Ben
Bernanke, ABD’de istihdam artışının beklendiği
gibi devam etmesi halinde tahvil alımlarının
yılın geri kalanında da “ölçülü” bir hızda
azaltılacağına vurgu yaparak, Aralık ayında
alınan bu kararın sıkılaştırma politikası olarak
algılanmaması gerektiğini belirtmiştir. FED
ayrıca, enflasyonun %2 seviyesini aşmadığı
sürece politika faizinin sıfıra yakın seviyede
tutulmaya devam edeceğini belirtmiştir.
Japonya Merkez Bankası (BOJ) ise 2013’te
deflasyonu sonlandırmayı hedefleyen üç
kademeli ekonomi politikasından oluşan daha
agresif genişlemeci para politikası uygulamaya
koymuştur.
REEL BÜYÜME
(Y-Y,%)
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
Kaynak: IMF
2000 2001 2002 2004 2000 2005 2006 2007 2008
2010
2009
2011
2013
2012
2014
Dünya
Gelişmiş Ülkeler
Gelişmekte Olan Ülkeler
Beklenti